歐洲經濟增長前景多面承壓

近期歐元區經濟數據表現不佳，作為歐洲領頭羊的德國經濟動能減弱以及英國“脫歐”的不確定性持續困擾，歐洲經濟多面承壓。


 

制造業表現不及預期
      
22日公布的歐元區經濟數據表現不佳，制造業PMI數據再度收縮，受此影響，歐元、歐洲股市和德國債券收益率同時下跌。
     
歐元區制造業增速放緩程度超出預期。數據顯示，3月歐元區制造業PMI僅錄得47.6，低于2月的49.3和此前經濟學家的預期，以六年來最快的速度收縮。3月服務業PMI為52.7，略低于2月的52.8。3月歐元區綜合PMI由2月的51.9降至51.3。
      
德國3月制造業PMI初值44.7，為79個月低點，德國3月綜合PMI初值51.5，低于預期的52.8。法國3月綜合PMI初值、制造業PMI初值和服務業PMI初值均跌破榮枯線，分別為48.7、49.8和48.7，其中，制造業PMI初值為近3個月以來新低。
      
負責這一調查的IHSMarkit首席商業經濟學家威廉姆森表示：“歐元區經濟一季度走軟，PMI達到2014年以來最低水平。調查顯示，GDP可能在今年一季度溫和增長0.2%，制造業生產量可能下滑0.5%，服務業有0.3%的增長。”
      
ING高級經濟學家BertColijn表示：“PMI數據顯示，歐元區GDP增長不太可能在一季度反彈。該數據進一步顯示出制造業產量的下滑，這意味著增長繼續依靠服務業的發展。歐元區經濟需要全球經濟增長來改善，不過，全球經濟仍然存在許多不確定因素。”
      
IHSMarkit經濟學家史密斯指出，德國制造業下行進一步加深，產量、新訂單和出口增速都在加速下滑。英國“脫歐”、汽車產業的下滑和全球范圍內的需求走軟使得制造業表現承壓，其收窄速度為2012年來最快。
      
今年2月，歐元區制造業PMI為49.3，自2013年7月以來首次低于榮枯線。德國制造業PMI指數經歷了14個月的快速下降，于2月跌至47.6。自2018年10月以來，意大利制造業PMI持續處于榮枯線以下。不過，英國制造業MarkitPMI指數表現波折，但仍穩定在榮枯線以上，2月數據為52，好于歐元區。法國制造業PMI在2018年12月跌至49.7，隨后兩個月連續反彈，2月已反彈至51.5。

德國經濟動能明顯減弱
      
經合組織在3月初公布的全球經濟展望報告中稱，歐洲經濟體存在巨大的政策不確定性。德國經濟受到貿易壁壘影響，經濟增速被較大程度拖累。經合組織已將2019年歐洲經濟由此前的1.8%下調到1%。
     
德國央行發布的最新月度報告中顯示，受工業生產疲弱、汽車出口需求衰退和制造業信心惡化等因素拖累，德國一季度經濟增長依然疲弱。由于汽車制造商業績出人意料的疲軟，德國去年四季度差點陷入衰退。
      
德國央行認為，德國制造業連續三個季度拖累整體經濟增長，只有建筑業和個人消費表現尚可。不過，盡管經濟增長疲弱，就業目前仍在增長。
      
德國經濟部也表示，2019年德國一季度可能小幅增長，經濟前景受到經貿摩擦及工業產品需求低迷等諸多因素的抑制。
      
德國經濟專家委員會近日將德國2019年經濟增長預期從此前的1.6%下調至0.8%，同時表示，由于德國國內需求強勁，出現衰退的可能性不大。
      
不少專家表示，德國經濟增長面臨各種風險，混亂無序的英國“脫歐”談判、全球經濟動能不足等因素都困擾著德國經濟。他們還認為，歐洲央行未能在經濟周期的更早階段啟動退出非常規措施。
      
從2018年統計數據看，德國在歐洲經濟體中仍列首位，為歐洲最大經濟體，英國、法國、意大利隨后。從經濟增速看，2018年德國全年GDP增速為1.5%，英國為1.4%，法國為1.5%，意大利為0.9%。德國GDP增速與法國GDP增速持平，同為1.5%。據法國《快報》表示，未來德國能否在經濟增速上繼續成為歐洲經濟的領頭羊還需要觀察。

英國“脫歐”拖累歐洲經濟
      
經合組織的報告指出，英國“硬脫歐”可能會大大提高歐洲經濟體的成本。目前，英國“脫歐”局勢的不確定性依然沒有消退。在布魯塞爾的歐盟峰會上，歐盟領導人告訴英國首相特雷莎·梅，如果英國議會不能批準她的“脫歐”協議，那么不晚于4月12日，她就得決定是無協議“脫歐”還是請求進一步延期。特雷莎·梅此前曾要求將英國“脫歐”日期從3月29日推遲到6月30日，但未得到歐盟批準。
      
對于英國欲延長“脫歐”期限，法德表達了強烈不滿。法國歐洲事務部長表示正在與歐盟伙伴討論是否阻止英國“脫歐”延遲。德國方面則對英國政府發出嚴厲警告，要英國方面不要熱衷于抽象討論，而要看清嚴峻局勢避免無協議“脫歐”。
      
歐盟負責英國“脫歐”事務談判的首席代表巴尼爾19日表示，長時間推遲英國“脫歐”將增加歐盟的經濟和政治成本。他強調，需要仔細權衡得失。
      
據估計，如果英國無協議“脫歐”，英歐雙方企業每年將面臨580億英鎊的額外成本。此外，歐盟近2.5%的經濟體量涉及對英出口，類似商品和服務出口等多數出口類型，將在英國“脫歐”時面臨干擾。歐盟已經疲弱的制造業既面臨著美國貿易關稅的風險，也面臨著英國需求的大縮水。
      
這些增加的成本和不確定性都將降低企業盈利能力，沖擊多個行業，并最終影響經濟增長。