貶值？！人民幣匯率上演“過(guò)山車”行情！傳遞什么信號(hào)？
發(fā)布時(shí)間：2023-05-08
盡管美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，且暗示暫停加息，但美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表“今年不太可能降息”的言論后，美元指數(shù)呈現(xiàn)先跌后升的走勢(shì)，人民幣兌美元亦自區(qū)間低點(diǎn)6.9640反彈，盤中一度跌破6.9000關(guān)口，之后再次回落至該水平下方。目前，在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率圍繞6.91波動(dòng)。截至5月6日下午13:30時(shí)，在岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.9080，離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.9207。此外，5月5日，央行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，2023年5月5日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣6.9114元，前一交易日中間價(jià)報(bào)6.9054元，單日調(diào)貶60基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)5月4日凌晨公布5月貨幣政策利率會(huì)議決定，將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至5%-5.25%區(qū)間，創(chuàng)2007年8月以來(lái)最高，這是去年3月啟動(dòng)升息周期以來(lái)的第10次加息。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，本次會(huì)議尚未做出暫停加息的決定，但暗示已達(dá)到終端利率水平，同時(shí)委員認(rèn)為通脹不會(huì)下降太快，所以今年降息并不合適。相比上一次會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)這次會(huì)后聲明有一處明顯轉(zhuǎn)變，即刪除了“預(yù)期需要進(jìn)一步加息”的措辭，取而代之的是“以觀察后續(xù)數(shù)據(jù)來(lái)確定進(jìn)一步加息是否合適”。盡管鮑威爾重申2023年不太可能降息，但根據(jù)芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch最新數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)最快9月開始降息，7月份降息的可能性約為62%。市場(chǎng)對(duì)銀行業(yè)動(dòng)蕩的擔(dān)憂揮之不去，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)很快就會(huì)開始放寬貨幣政策的看法。HYCM興業(yè)投資分析團(tuán)隊(duì)稱：“我們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)已結(jié)束了加息周期，不過(guò)美元走勢(shì)仍難以預(yù)料，若美債收益率下滑可能是市場(chǎng)轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)交易的前兆，這意味著美元將走強(qiáng)。”在美聯(lián)儲(chǔ)公布貨幣政策決議及鮑威爾發(fā)表言論后，美元指數(shù)走勢(shì)先跌后漲，在觸及三周低點(diǎn)100.58后反彈，并重新站上101水平上方，目前在101.20一線震蕩起伏。人民幣方面，鑒于美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息25個(gè)基點(diǎn)以及暗示未來(lái)暫停加息，人民幣兌美元本周上演“過(guò)山車行情”，幾乎抹去了此前所有漲幅，目前匯價(jià)整體仍在7.0000-6.8200區(qū)間運(yùn)行。在這樣的情況下，人民幣匯率未來(lái)走勢(shì)又將發(fā)生什么變化？申萬(wàn)宏源指出，在美聯(lián)儲(chǔ)行將停止加息，但降息尚遠(yuǎn)的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)緊縮對(duì)于我國(guó)貨幣政策操作的外部約束是放松的，人民幣匯率外部壓力將得到一定緩和。HYCM興業(yè)投資分析團(tuán)隊(duì)表示，“隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息周期進(jìn)入尾聲，美元可能成為市場(chǎng)做空的主題，人民幣有望擺脫此前窄幅區(qū)間波動(dòng)的狀況。不過(guò)，這仍取決于美元指數(shù)漲跌和中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否保持較快增長(zhǎng)。這兩大因素將成為支撐人民幣匯率穩(wěn)步走高的關(guān)鍵點(diǎn)。盡管人民幣匯率短期出現(xiàn)過(guò)山車行情，但我們認(rèn)為在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)的加持下，人民幣兌美元匯率將維持有序波動(dòng)。”招商證券則認(rèn)為，盡管加息臨近結(jié)束，但3-4月有太多的擾動(dòng)因素令美元仍顯堅(jiān)挺。但該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美元指數(shù)即將跌破100。一旦美元指數(shù)跌破100，人民幣匯率將重現(xiàn)升值并有望在年內(nèi)觸及6.3-6.5區(qū)間，這一過(guò)程也將給人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)帶來(lái)更多吸引力。
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